7成营收增长、半数净利润下降、行业平均利润率下滑！

　　2018年，对环保产业来说是极其特殊的一年。一方面，生态环境政策力度空前加大，环境监管进一步加严，污染防治攻坚战全面打响，利好环保产业发展的政策环境日益完善。另一方面，受经济形势、股票市场、相关政策及自身因素等多重影响，部分环保上市公司爆发了经营危机。2018年，环保企业的经营状况究竟如何？环保上市公司的年报数据无疑受到业内外所瞩目。 　　中国环境保护产业协会依据A股及港股上市公司公布的2018年报，筛选出环保业务营业收入占主营业务收入比例大于50%的51家A股环保上市公司，比例小于50%其环保业务营业收入达1亿元以上的49家A股环保上市公司，以及环保业务营业收入1亿元以上的27家港股环保上市公司共127家环保上市公司作为本次盘点的对象。其中，水污染防治领域56家，大气污染防治领域24家，固废处理与资源化领域33家，环境监测与检测领域8家，环境修复领域5家(1家因其涉猎多业务领域，暂未划入上述细分领域)。100家A股环保上市公司中，包括主板51家，中小企业板14家，创业板35家。
　　中国环境保护产业协会基于127家A股及港股环保上市公司2018年报披露信息，选取了主营业务收入、环保业务营业收入、净利润及净利润率、EPS(每股收益)、每股现金流、资产负债率7项指标，从企业的成长性、获利能力、现金流及资产负债情况四个方面进行简要盘点，中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心提供数据支撑。
　　一、2018年环保上市公司总体情况
　　1、成长性表现
　　2018年，127家环保上市公司共实现营业收入(以下简称“营收”)7057.4亿元，其中2家营收超过500亿元，100亿元-500亿元14家，50亿元-100亿元14家，20亿元-50亿元39家。营收同比增长9.3%，其中94家(占比74.0%)营收实现同比增长，最高增幅约达166.3%，33家(占比26.0%)同比下滑，最高跌幅约达-98.2%。
　　2018年各营收区间127家(A股+港股)环保上市公司数量分布 　　其中，100家A股环保上市公司2018年实现环保业务营收(以下简称“环保营收”)1855.8亿元，其中2家环保营收超过100亿元，50亿元-100亿元5家，20亿元-50亿元20家, 环保营收总额实现同比增长4.5%，相较于2017年，环保营收增幅收窄，增速明显下降。其中70家(占比70.0%)环保营收同比增长，最高增幅约达200.9%；27家(占比27.0%)同比下滑，神雾环保(-98.2%)、天翔环境(-67.6%)、*ST凯迪(-67.4%)、*ST科林(-61.9%)和盛运环保(-60.9%)同比跌幅排名前5；3家暂无法计算出同比变化(2017年无环保营收数据)。

2018年各环保营收区间A股环保上市公司数量分布
　　100家A股环保上市公司环保营收(27家港股环保上市公司因无法确定环保营收额故不做排名)及其同比增幅排名前20的公司如下：
　　2018年A股环保上市公司环保营收及其同比增幅TOP20
　　2、获利能力
　　2018年，127家环保上市公司共实现净利润(包括非环保业务净利润)540.8亿元，同比下滑-21.9%，其中63家(占比49.6%)净利润同比增长，最高增幅约达3120.1%，64家(占比50.4%)净利润同比下滑，科融环境(-18790.5%)、天翔环境(-2570.6%)、*ST科林(-1465.1%)、三维丝(-1387.5%)和同方股份(-760.1%)同比跌幅排名前5；平均净利润率为7.7%，较上年约下降3个百分点，其中33家(占比26.0%)净利润率较上年有所增长，最高增幅达2428.5%，94家(占比74.0%)较上年有所下滑，科融环境(-23595.7%)、神雾环保(-23197.3%)、*ST科林(-14741.4%)、天翔环境(-6797.0%)和三维丝(-2243.1%)同比跌幅排名前5。
　　2018年127家(A股+港股)环保上市公司净利润及其同比增幅TOP20
　　2018年127家(A股+港股)环保上市公司净利润率及同比增幅TOP20
　　100家A股环保上市公司EPS(每股收益)位于-4.2元至2.4元区间，其中39家(占比39.0%)EPS同比增长，最高增幅约达386.7%，61家(占比61.0%)同比下滑，最高跌幅约达-6774.0%。
　　2018年A股环保上市公司EPS及其同比增幅TOP20
　　从净利润、净利润率看，2018年环保上市公司获利能力不及上年，且逾60%的A股环保上市公司EPS(每股收益)低于2017年。
　　3、现金流表现
　　100家A股环保上市公司2018年平均每股现金流为0.086元，同比增长4.8%，其中57家(占比57.0%)每股现金流较上年有所增长，最高增幅约达7591.4%，43家(占比43.0%)低于上年，最高跌幅约达-6574.7%。从每股现金流变化看，2018年近60%的A股环保上市公司在现金流方面的表现优于2017年。
　　2018年A股环保上市公司每股现金流及其同比增幅TOP20
　　4、负债水平
　　100家A股环保上市公司2018年平均资产负债率为64.2%，较上年提高3.2个百分点。其中49家(占比49.0%)资产负债率在50%-70%，负债水平基本位于相对合理的区间；资产负债率低于50%和高于70%的分别为33家(占比33.0%)和18家(占比18.0%)。从资产负债率看，2018年A股环保上市公司平均负债水平仍基本处于较合理区间。
　　小结：
　　从营收数据看，2018年，环保上市公司营收和环保营收总体继续保持增长态势，但环保业务营收增长速度明显降低；与上年相较，约七成企业营收和环保营业有所增长，约三成企业有所下降。总体来看，2018年环保上市公司在环保业务成长性方面表现欠佳。
　　从盈利指标数据看，2018年，超半数的环保上市公司净利润同比下降，行业平均净利润率由2017年的10.7%下滑至7.7%；60%多的企业EPS(每股收益)出现下滑。反映出2018年环保上市公司获利能力有所下降。
　　从现金流情况看，2018年，环保上市公司平均每股现金流有所增长，近六成企业同比增加，约四成企业同比减少。总体来看，2018年环保上市公司现金流方面的总体表现略优于2017年。
　　从资产负债情况看，2018年，环保上市公司平均资产负债率较上年提高约3个百分点，有半数多的企业资产负债率未处于较合理区间内，但行业平均负债水平尚处于较合理区间。
　　整体上看，2018年环保上市公司的发展总体保持正向、积极，但受宏观经济形势、PPP政策调整、金融去杠杆、国内外二级市场系统性风险等多重因素影响，环保上市公司整体环保业绩增速下滑，获利水平有所下降，部分企业现金流压力凸显，行业整体负债水平有所提升。
　　二、细分领域情况
　　1、水污染防治领域
　　成长性表现：2018年，43家水污染防治A股环保上市公司和13家港股环保上市公司共实现营收2560亿元，同比增长3.6%，其中44家(占比78.6%)营收同比增长，最高增幅约达103.5%，12家(占比21.4%)同比下滑，最高跌幅约达98.2%；43家A股上市公司环保营收670.8亿元，同比下滑-8.2%，其中32家(占比74.4%)环保营收同比增长，最高增幅约达200.9%，10家(占比23.3%)同比下滑，神雾环保(-98.2%)、天翔环境(-67.6%)和万邦达(-41.5%)同比跌幅排名前3，1家暂无法计算出同比变化。从营收看，2018年水污染防治A股及港股环保上市公司总体成长表现略优于2017年，但A股环保上市公司的环保营收有所下降。
　　获利能力表现：43家水污染防治A股环保上市公司与13家港股环保上市公司共实现净利润276.5亿元，同比下滑-17.5%，其中30家(占比53.6%)净利润同比增长，最高增幅约达3120.1%，26家(占比46.4%)同比下滑，天翔环境(2570.6%)、神雾环保(521.4%)和中国疏浚环保(-452.5%)同比跌幅排名前3；平均净利润率为11.0%，较上年下降3个百分点，其中12家(占比21.4%)净利润率较上年有所增长，最高增幅达2428.5%，44家(占比78.6%)较上年有所下滑，神雾环保(-23197.3%)、天翔环境(-6797.0%)和中国疏浚环保(-470.8%)同比跌幅排名前3。
　　从净利润、净利润率看，水污染防治A股和港股环保上市公司整体获利能力不及2017年。 　　2018年水污染防治A股环保上市公司环保营收及其同比增幅TOP10
　　2018年水污染防治(A股+港股)环保上市公司净利润及其同比增幅TOP10
　　2018年水污染防治(A股+港股)环保上市公司净利润率及其同比增幅TOP10
　　2、大气污染防治领域
　　成长表现：2018年，22家大气污染防治A股环保上市公司与2家港股环保上市公司共实现营收1179.4亿元，同比下降-3.9%，其中12家(占比50.0%)营收同比增长，最高增幅约达31.1%，12家(占比50.0%)同比下滑，最高跌幅约-90.7%。22家A股环保上市公司实现环保营收378.8亿元，同比上涨4.9%，其中13家(占比59.1%)同比增长，最高增幅约达68.2%，9家(占比40.9%)同比下滑，*ST科林(-61.9%)、三维丝(-46.0%)和京运通(-28.9%)同比跌幅排名前3。从营收看，2018年大气污染防治A股及港股环保上市公司总体成长表现不及2017年，但港股环保上市公司的环保营收有所增长。
　　获利能力表现：2018年，22家大气污染防治A股环保上市公司与2家港股环保上市公司共实现净利润11.0亿元，同比下滑-90.0%，其中6家(占比25.0%)净利润同比增长，最高增幅约达1160.8%，18家(占比75.0%)同比下滑，科融环境(-18790.5%)、*ST科林(-1465.1%)和三维丝(-1387.5%)同比跌幅排名前3；平均净利润率为1.0%，较上年下降8.3个百分点，其中3家(占比12.5%)净利润率较上年有所增长，最高增幅达909.3%，21家(占比87.5%)较上年有所下滑，科融环境(-23595.7.0%)、*ST科林(-14741.4%)和三维丝(-2243.1%)同比跌幅排名前3。
　　从净利润、净利润率看，大气污染防治A股和港股环保上市公司整体获利能力不及2017年。


来源： 中国环保产业