环保行业：政策春风再度拂面 利好行业长期发展

近期环保相关政策频发，各项政策的发布将节能环保产业提升到一个新的高度，政策面上利于行业未来的发展。
  《环保装备“十二五”发展规划》发布：规划》要求，“十二五”期间环保装备产业总产值年均增长20%，2015 年达到5000 亿元。
  环保装备出口额年均增长30%以上，2015 年突破100 亿元。
  《大宗工业固体废物综合利用“十二五”规划》发布：工信部发布《大宗工业固体废物综合利用“十二五”规划》。《规划》明确，到2015 年大宗工业固体废物综合利用率将达50%。为实现这一目标，主管部门将实施十大重点工程，重点工程的投资总额将高达千亿元。
  《工业清洁生产推行“十二五”规划》发布：发展重点为化学需氧量削减技术；氨氮削减技术；二氧化硫削减技术；氮氧化物削减技术；重金属污染物削减技术。
  “十二五”水专项实施计划投入逾140 亿：计划将按照湖泊营养化控制、河流水环境综合整治、城市水环境综合整治、饮用水安全保障、流域水污染防治监控预警及水污染控制战略与政策6 个主题，设置100 个项目，259 个课题，总经费141.3 亿元。其中，中央财政经费预算51.5 亿元，地方配套89.8 亿元。
  行业分析：由于环保行业目前属于黄金发展期，预计未来表现不会弱于市场平均标准。从板块估值来看，参考2008 年以来的PE（TTM），行业PE 不断下降，申万环保服务行业目前的PE 约为29倍，申万水务行业PE 约为22，估值重心不断下移。
  投资建议：我们按照行业内重点关注的上市公司PE、PEG、现金流等因素进行分析，选取兴蓉投资、桑德环境、碧水源、铁汉生态、龙净环保作为重点推荐对象，同时也代表了水务运营、固体废弃物处置、污水处理、环境生态治理、大气污染物及脱硫脱硝处理等5大子行业的龙头公司。